首页 > 财经 > 公司  >  正文
亲,暂时无法评论!

放弃“小而美” 奔向“规模化” 华远地产的忧愁和激情

K图 600743_1

  一日涨停,一日大跌,目前华远地产正经历着股价的“欢喜与悲忧”。

  作为中国创立最早的房企之一,那句“南万科、北华远”,勾勒出华远地产曾经的风光。

  然而,这个曾比肩甚至超越万科体量的地产公司,在与华润分家、老掌门人任志强另立山头之后,其规模和名气均和当初已相去甚远。

  “小而美”,这是任志强彼时对华远地产的定义。然而,对于如今的华远地产来说,任志强曾设想的“重效益、轻规模”似乎已不再适用,年初上任的新管理层目前也已经开始注重规模的扩张,有了调整战略之意。

  欲规模扩张

  财报显示,2018年前三季度,华远地产完成销售签约额90.5亿元,与昔日对手万科4315.5亿元的销售额相差甚远;归属于上市公司股东净利润2.9亿元,同比下降38.4%。

  对于公司前三季度业绩下滑的现象,华远地产对《国际金融报》记者表示,是由于符合结转收入条件的物业较上年同期减少所致

  虽因房地产在销售结转的节点上有时间差,不能完整反映效益的升降,但华远地产对安全性和资产回报率的强调一直是外界对其发展模式的争论点。保效益基础上求规模,再用规模支撑效益曾是华远地产的策略,但该策略的执行似乎也是导致公司规模“不温不火”的原因。

  资料显示,华远地产2010年-2017年的签约额分别为29.03亿元、22.4亿元、56.2亿元、56.1亿元、57.7亿元、47.1亿元、107.8亿元、77.2亿元。

  从布局上看,虽然公司表示将会以北京为核心,辐射京津冀、西部、华中、华南四大区域的城市,但截至2017年,华远地产报告期内多数开发项目位于北京、湖南长沙、陕西西安;持有待开发土地仅9块,除位于上述已提及的三城外,还包括重庆、天津和广东佛山。

  业内人士指出,土地资源的匮乏或是阻碍华远地产大举扩张步伐的“拦路虎”之一。从短期来看,布局城市的有限性或也意味着公司业绩对于单个市场波动的抗压能力较弱。

  2018年,随着行业分化愈发加剧,华远地产内部也似乎重新审视了规模的重要性。

  2018年年初,华远地产产生新一届管理班子,在任志强辞职后接任华远地产控股股东华远集团董事长兼总经理的杜凤超正式接任华远地产董事长,原副总经理李然被重新选任为董事兼总经理,前任董事长孙秋艳、总经理孙怀杰、副总经理刘康以及其他董事出局。值得注意的是,孙秋艳、孙怀杰等人是华远地产的“老臣”。

  此前有媒体报道称,华远地产管理层的大换血或缘于控股股东对于地产公司业务增长的诉求。杜凤超在华远地产内部更是直接强调要实现“规模”发力。

  这种说法似乎有理可依。杜凤超新官上任时,就已定下2018年实现120亿元、3-5年实现500亿元销售规模的目标。华远地产也将杜凤超的理念贯彻到行动中,今年以来频频拿地,在其上任后短短一个月内便斥资约52亿元,在国内3座不同城市拿下5幅地块。 

  规模扩张基于粮草丰足。

  2011年,华远地产在北京寸地无收,彼时,华远地产管理层表示,在房地产调控持续加强的形势下,公司因规避风险而未新增土地储备。然而,到了2018年,虽然楼市调控依旧不断深化,但华远地产对于拿地却颇为热衷。

  据克而瑞统计,华远地产前三季度新增土储201亿元,这已达到2018年公司计划投资总额,所拿地块涉及河北涿州、宁夏银川、湖南长沙、广东佛山、重庆等地。而据公开资料,一年前,华远地产全年的土地储备投资仅为41.85亿元。

  与此同时,华远地产一边将多块地块收入囊中,一边转让旗下资产。7月27日,华远地产作价8亿元出售长沙华远中心5层及地下车位使用权;10月25日,公司又公告称,拟出售部分北京华中心项目,作价3.4亿元。

  资产挪腾的背后或隐现公司资金链的紧绷。资料显示,华远地产2018年第一季度至第三季度一年内到期的非流动负债分别为33.99亿元、73.84亿元以及83.62亿元,上涨较快。但与流动负债增长相对的是,截至第三季度,公司现金及现金等价物净增加额为-46.6亿元,货币资金为30.3亿元。

  从融资角度来看,华远地产已于近日完成2亿美元3年期高级无抵押定息债券的簿记定价工作,此外,其拟发行的50亿元私募债申请已获上交所无异议函。

  不少观点认为,华远地产在资本市场上的“输血”或是为其扩张做准备,但也有市场人士认为,基于公司目前资金面及杠杆水平,如果后期公司业绩持续保持负增长或亏损状态,则潜在偿债风险或变大。

  从今年公司落子的城市来看,不少属于二三线城市,且不少城市房地产热度已出现回落。或寄希望于捕捉板块轮动效应下,二三线城市所带来的发展窗口期,华远地产早在年报里就阐明其对市场稳定、地价偏低的二三线城市的关注。

  对此,华远地产方面对《国际金融报》记者表示,公司销售额正在稳步攀升,产品线布局合理,所拿土地较为优质,后市竞争力强。

  然而,据华远地产2018年半年报,公司在北京、西安、天津等地的多个项目报告期内销售去化均不理想。华远地产旗下28个位于包括上述地区在内的主要参股控股公司中有19个公司的净利润处于亏损状态。上半年为华远地产业绩做出最大“贡献”的两家公司的股东名单里均可看到首创、旭辉、金地等知名房企的身影。

  值得注意的是,近日华远地产股价上涨明显,自10月19日至今,华远地产累计上涨34.18%。对此,华远地产方面对记者表示,公司近期先后联手保险机构在中国保险资产管理业协会获准注册不动产债权计划,以及发行首笔2亿美元的美元债,多元化融资再获突破,体现了公司在资本市场所建立起的信誉,受到投资者的关注和肯定。

  彼时,任志强将华远地产的“落寞”归结于“运气不好”,那么,现在华远地产是否能再次把握时机,实现弯道超车?

(文章来源:国际金融报)

【本文为网友上传或转载其它网站,文章版权归原作者及原出处所有。文章系作者个人观点,不代表爱理财网立场,转载请联系原作者及原出处获得授权。有任何疑问都请联系(admin@alc.cc)】
网友评论

条评论

Ctrl+D 收藏本站为书签,关注最热门的头条

注:凡本网注明来源非东方头条的作品,均转载自其它媒体,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

爱理财网致力于资讯传播,希望建立合作关系。若有任何不当请联系我们,将会在24小时内删除。备案号:鲁ICP备16015163号-1

联系我们|alc.cc All Right Reserve 版权所有   技术支持:96KaiFa源码